Cuatro de los siete integrantes de la Junta Directiva votó a favor de esa decisión.
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Por: redacción El Colombiano y elchiq.comhttps://www.google.com/search?q=elchiq&oq=elch&gs_l
La Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener sin cambios la tasa de interés de política monetaria en 12,25%, una determinación que fue respaldada por cuatro de sus siete integrantes.
Los otros tres directores votaron a favor de un incremento de 25 puntos básicos. La decisión se tomó en medio de las presiones inflacionarias, las expectativas de mayores precios y las señales de desaceleración de la economía colombiana.
Uno de los principales elementos que tuvo en cuenta el Emisor fue el comportamiento de la inflación. Según el comunicado, el indicador anual registró un leve repunte en septiembre y se ubicó en 6,3%, aunque permaneció ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.
Este comportamiento mantiene la atención de la autoridad monetaria sobre la evolución de los precios y la posibilidad de que las presiones inflacionarias persistan.
Sin embargo, el comportamiento de la inflación básica mostró una señal diferente. Este indicador, que excluye los precios de los alimentos y los bienes y servicios regulados, disminuyó de 6,1% en agosto a 6,0% en septiembre. Pese a esta reducción, la Junta advirtió sobre los riesgos que representa el Fenómeno de El Niño, que podría generar presiones adicionales sobre los precios de los alimentos y los regulados.
Otro factor que pesó en la discusión fue el comportamiento de las expectativas de inflación. Los analistas económicos elevaron levemente sus proyecciones para diciembre de 2026, al situarlas en 6,9%, mientras que las expectativas para un horizonte de dos años permanecieron alrededor de 4,0%. Estas cifras continúan por encima de la meta de inflación del Banco de la República, establecida en 3%.
A esto se suma el comportamiento de las expectativas implícitas en el mercado de deuda pública, que también aumentaron en el corto plazo y permanecen alejadas de la meta del Emisor en todos los horizontes. Este panorama representa un desafío para la política monetaria, pues las expectativas sobre el comportamiento futuro de los precios son uno de los elementos que la Junta considera al momento de definir el nivel de las tasas de interés.
La desaceleración económica también entró en la discusión
La decisión tampoco estuvo desligada del desempeño de la actividad productiva. El Banco de la República señaló que el crecimiento anual de la economía colombiana se habría desacelerado durante el tercer trimestre frente al resultado del trimestre anterior. Esta perspectiva está respaldada por los indicadores de demanda interna, que apuntan a un menor crecimiento del consumo privado y público.
El Emisor también destacó las señales de bajo desempeño de algunos sectores productivos. En particular, mencionó los resultados del Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) de agosto y las encuestas de industria manufacturera y comercio al por menor.
Estos elementos reflejan un escenario de menor dinamismo económico, que también forma parte de las consideraciones de la Junta al momento de tomar decisiones sobre la política monetaria.
Las finanzas públicas fueron otro de los asuntos destacados en el comunicado. La Junta Directiva señaló que su evolución constituye un factor de primer orden para el desempeño macroeconómico futuro y para los esfuerzos de la política monetaria por llevar la inflación hacia su objetivo.
En ese contexto, manifestó la importancia de realizar un estudio riguroso del Proyecto de Ley de Rescate Económico, radicado un día antes en el Congreso.
Que pasará con la tasa de interés
Con esta determinación, el Banco de la República mantiene una política monetaria restrictiva, que busca contribuir a una senda decreciente de la inflación durante 2027. La tasa de interés permanece en 12,25%, por lo que el costo de financiamiento continúa condicionado por una postura orientada a contener las presiones sobre los precios.
Por ahora, la Junta no anticipó una trayectoria definida para los próximos movimientos. El comunicado señala que las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible, en un escenario marcado por la evolución de la inflación, las expectativas de precios, el crecimiento económico y las finanzas públicas.