{"id":11512,"date":"2026-07-09T17:42:00","date_gmt":"2026-07-09T22:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/elchiq.com\/?p=11512"},"modified":"2026-07-09T17:42:00","modified_gmt":"2026-07-09T22:42:00","slug":"asi-deja-petro-la-olla-raspada-de-las-finanzas-publicas-98-billones-solo-en-intereses-en-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/2026\/07\/09\/asi-deja-petro-la-olla-raspada-de-las-finanzas-publicas-98-billones-solo-en-intereses-en-2027\/","title":{"rendered":"As\u00ed deja Petro \u201cla olla raspada\u201d de las finanzas p\u00fablicas: $98 billones solo en intereses en 2027"},"content":{"rendered":"\n

La deuda p\u00fablica de Colombia supera el 60% del PIB, el recaudo tributario no alcanza y los intereses crecer\u00e1n a niveles r\u00e9cord. Esto es el legado fiscal que le deja Gustavo Petro a Abelardo de la Espriella.<\/p>\n\n\n\n

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Por: redacci\u00f3n El Colombiano y elchiq.comhttps:\/\/www.google.com\/search?q=elchiq&oq=elch&gs_l<\/a><\/p>\n\n\n\n

Tras pasar buena parte de su mandato cuestionando la situaci\u00f3n fiscal que, seg\u00fan \u00e9l, recibi\u00f3 del gobierno de Iv\u00e1n Duque, el presidente, Gustavo Petro, dejar\u00e1 a su sucesor, Abelardo de la Espriella, un panorama igual de complejo<\/strong>, con menor margen de maniobra para ejecutar los recursos p\u00fablicos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9? El Gobierno Petro dejar\u00e1 la deuda m\u00e1s alta en la historia de Colombia<\/strong>, heredando al pr\u00f3ximo mandato un panorama fiscal bajo una severa presi\u00f3n. De acuerdo con el Comit\u00e9 Aut\u00f3nomo de la Regla Fiscal (Carf<\/a>), la deuda neta alcanzar\u00e1 un nivel r\u00e9cord del 61% del PIB al cierre de 2026, consolidando un saldo que a mayo de este a\u00f1o lleg\u00f3 a los $1.169,9 billones, lo que representa un incremento acumulado de $364,9 billones desde agosto de 2022<\/strong>, cuando Petro asumi\u00f3 la Presidencia. Incluso, en el \u00faltimo a\u00f1o el saldo subi\u00f3 $79,1 billones.<\/p>\n\n\n\n

Este nivel de obligaciones es impulsado por un deterioro del balance primario<\/strong>, que termin\u00f3 2025 como el peor de Am\u00e9rica Latina<\/a> y proyecta un d\u00e9ficit del -4,1% para este a\u00f1o. Aunque el Ministerio de Hacienda sigue financi\u00e1ndose en el mercado local con masivas subastas, el pa\u00eds contin\u00faa endeud\u00e1ndose a tasas altas que rondan el 12,9%<\/strong><\/a>, un costoso panorama que obligar\u00e1 a la Naci\u00f3n a destinar cerca de $98,1 billones en 2027<\/strong> (casi uno de cada tres pesos recaudados) \u00fanica y exclusivamente para pagar los intereses de la deuda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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En plata blanca, el presidente Petro deja \u201cla olla raspada\u201d y el \u201cfog\u00f3n encendido\u201d por la alta deuda y un gasto limitado.<\/p>\n\n\n\n

La deuda p\u00fablica que deja Gustavo Petro al Gobierno de Abelardo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ante este panorama, Germ\u00e1n Machado<\/strong>, consultor y analista econ\u00f3mico, precisa que, durante la administraci\u00f3n Petro la deuda creci\u00f3 $400 billones, a un ritmo de $286.000 millones diarios<\/strong>, impulsado en especial por un incremento del 86% en la deuda interna.<\/p>\n\n\n\n

En ese orden, Diego Monta\u00f1ez-Herrera, analista s\u00e9nior econ\u00f3mico de Eafit, sit\u00faa el nivel de deuda como uno de los m\u00e1s altos registrados para el Gobierno Nacional. Incluso, Henry Amorocho, consultor y docente de Hacienda P\u00fablica y Control Fiscal, pone a la deuda equivalente al 63,1% del PIB.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Bajo este contexto, la agencia Standard & Poor\u2019s degrad\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia del pa\u00eds a BB-<\/strong>, un terreno que Colombia no pisaba desde 1993, equiparada al riesgo soberano de econom\u00edas como Turqu\u00eda o Mongolia.<\/p>\n\n\n\n

Por eso, Machado a\u00f1ade que, en ese escenario, el pa\u00eds se ve obligado a endeudarse a ritmos cercanos a $130 billones anuales, acerc\u00e1ndose al l\u00edmite de insostenibilidad calculado en 71% del PIB.<\/strong> \u201cLa deuda per c\u00e1pita pas\u00f3 de equivaler a $2 millones de pesos hace 35 a\u00f1os (a precios de hoy) a unos $23 millones por persona en la actualidad\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por su lado, Mauricio Salazar-Saenz<\/strong>, director del Observatorio Fiscal de la Javeriana, aclara que no es lo mismo que la deuda crezca 40% en valor cuando representa el 30% del PIB que cuando ya equivale al 55% o 60%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A su vez, recuerda que, tras la pandemia, Colombia redujo su deuda hasta 2023 y en 2024 fue el \u00fanico pa\u00eds de la regi\u00f3n que volvi\u00f3 a subirla<\/strong>, cerca de cinco puntos del PIB. \u201cEse giro, se explica por el optimismo en la generaci\u00f3n de ingresos, 2024 fue el a\u00f1o con el peor error de pron\u00f3stico fiscal, de 4% del PIB\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En ese orden, Machado advierte que el problema de la deuda no es solo su tama\u00f1o, sino su costo y los vencimientos<\/strong>. La concentraci\u00f3n de pagos a inicios de 2027 deja al nuevo gobierno solo semanas para actuar. Para evitarlo, plantea \u201cun plan de manejo de deuda que recupere la credibilidad fiscal<\/strong>, reduzca costos, abra espacio presupuestal y defienda la calificaci\u00f3n crediticia, una nueva ancla fiscal, financiamiento coordinado con multilaterales y un canje de deuda\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Recaudo tributario: la meta que no se cumpli\u00f3<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sobre el panorama de impuestos, Amorocho detalla que la meta de recaudo del Marco Fiscal de Mediano Plazo se ajust\u00f3 de 3,21% a 2,94% del PIB, pero pese al ajuste el recaudo real fue de solo $138,17 billones<\/strong>, dejando un d\u00e9ficit de $32 billones frente a la meta ya reducida. En su lectura, \u201centre 2022 y 2025 el recaudo se mantuvo constante en 16,1% del PIB, mientras el gasto se ubic\u00f3 en 21,1%, una brecha de cinco puntos que explica el tama\u00f1o del d\u00e9ficit fiscal\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, Machado se\u00f1ala que <\/strong>la Dian fall\u00f3 de manera sistem\u00e1tica en alcanzar sus metas de recaudo<\/a><\/strong>, lo que descuadr\u00f3 las proyecciones de ingresos de la Naci\u00f3n. El recaudo fue insuficiente para sostener el ritmo de gasto, y al inflarse persistentemente las expectativas de ingresos para justificar mayores apropiaciones, la brecha entre ingresos y gastos se ampli\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl resultado es un d\u00e9ficit primario que en 2026 podr\u00eda llegar al 4% del PIB<\/a>, el peor registro hist\u00f3rico si se excluye la pandemia, con un hueco operativo que duplica el promedio de las econom\u00edas como M\u00e9xico, Brasil, Per\u00fa y Chile\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Monta\u00f1ez coincide en que el recaudo termin\u00f3 siendo insuficiente frente a las necesidades de gasto. \u201cLa no aprobaci\u00f3n de la Ley de Financiamiento y un menor recaudo obligaron a compensar parcialmente los ingresos mediante decretos de emergencia econ\u00f3mica y mayor endeudamiento\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El problema, precisa, no fue solo cu\u00e1nto se recaud\u00f3, sino que los ingresos crecieron menos de lo que exig\u00eda un gasto p\u00fablico que sigui\u00f3 aumentando.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sobre la formalizaci\u00f3n tributaria, Amorocho plantea que el problema no es tributar m\u00e1s con tarifas altas, sino administrar mejor el tributo<\/strong>, es decir, de una base cercana a 10 millones de personas habilitadas para contribuir, una parte importante (7 millones) no tributa en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Salazar agrega que al aumentar las retenciones, el Gobierno debe devolver cada vez m\u00e1s impuestos, por lo que la distancia entre el recaudo neto y el bruto se ampl\u00eda. <\/strong>Las metas de recaudo, adem\u00e1s, se modifican de manera constante. \u201cCuando el Gobierno gasta m\u00e1s de lo que recauda, la diferencia se financia con nueva deuda<\/strong>. Desde 2020, los ingresos no han superado el 18,7% del PIB, mientras el gasto no ha bajado de 18,9%, y en 2025 el d\u00e9ficit lleg\u00f3 a -6,4% del PIB\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Ejecuci\u00f3n presupuestal: \u00bfen qu\u00e9 se gast\u00f3 el dinero p\u00fablico?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En cuanto a la ejecuci\u00f3n presupuestal, Machado sostiene que el Gobierno nunca logr\u00f3 que la asignaci\u00f3n de recursos generara valor productivo o crecimiento de largo plazo<\/strong>, con el gasto concentrado en rigideces de funcionamiento.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl empleo p\u00fablico en la Rama Ejecutiva creci\u00f3 20% desde 2022, a un ritmo de 21 nuevos cargos diarios en promedio<\/strong>. La contrataci\u00f3n por prestaci\u00f3n de servicios (OPS) no esencial se multiplic\u00f3, drenando m\u00e1s de $14 billones anuales <\/strong>en estructuras de contrataci\u00f3n temporal\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, seg\u00fan Machado, los recursos de inversi\u00f3n <\/strong>se atomizaron o se desviaron hacia subsidios mal focalizados<\/strong>, con filtraciones en subsidios de energ\u00eda y educaci\u00f3n superior, en lugar de destinarse a formaci\u00f3n bruta de capital fijo. \u201cEl Gobierno, adem\u00e1s, continu\u00f3 subsidiando combustibles, acumulando un d\u00e9ficit de m\u00e1s de $50 billones desde 2022\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Monta\u00f1ez, por su parte, indica que la ejecuci\u00f3n agregada del Presupuesto General de la Naci\u00f3n<\/a> no luce baja en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos. A mayo de 2026 los pagos equivalen al 33,4% del presupuesto, una cifra consistente con el comportamiento habitual para esta \u00e9poca del a\u00f1o. Sin embargo, al desagregar el gasto aparecen diferencias, \u201cel servicio de la deuda tiene la mayor ejecuci\u00f3n (44,2%), seguido de funcionamiento (32,8%), mientras la inversi\u00f3n apenas alcanza 23,8%, un patr\u00f3n similar al de 2022-2024\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Para Monta\u00f1ez, el reto no es tanto cu\u00e1nto se gasta, sino transformar oportunamente el presupuesto de inversi\u00f3n en obras, programas y bienes p\u00fablicos, algo que el Estado ha tardado m\u00e1s en ejecutar que sus gastos obligatorios.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto costar\u00e1 pagar los intereses de la deuda en 2027?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ante la pregunta de cu\u00e1nto costar\u00e1 la deuda, Amorocho, con base en el Marco Fiscal de Mediano Plazo<\/a>, calcula que el 33% del Presupuesto General de la Naci\u00f3n de 2027 se ir\u00e1 en intereses, $98,7 billones de los cerca de $600 billones programados. El pago pasar\u00eda de aproximadamente $65 billones a $98,9 billones, un aumento cercano a los $34 billones entre un a\u00f1o y otro.<\/p>\n\n\n\n

A su vez, Machado detalla que el servicio de la deuda se convirti\u00f3 en la mayor presi\u00f3n del presupuesto, consumiendo m\u00e1s del 5% del PIB, por encima de todo lo que el pa\u00eds invierte en defensa y seguridad nacional. \u201cSolo en 2026 se pagar\u00e1n $65 billones en intereses, una cifra que equivale a 112 veces la inversi\u00f3n que sale del Presupuesto General de la Naci\u00f3n para Arauca, 9 veces la de Antioquia y 7 veces la de Bogot\u00e1\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, en sus primeros 18 meses, la administraci\u00f3n entrante deber\u00e1 desembolsar $175 billones solo para cubrir vencimientos de deuda. De no aplicarse un recorte de gasto dr\u00e1stico, la deuda escalar\u00eda a 66,6% del PIB en 2027, y antes de la pr\u00f3xima d\u00e9cada el 40% de todo el recaudo tributario se destinar\u00eda \u00fanicamente a pagar intereses.<\/p>\n\n\n\n

Monta\u00f1ez confirma que, seg\u00fan el Marco Fiscal, el Gobierno pagar\u00e1 $65,1 billones en intereses durante 2026, el 3,2% del PIB. El Carf advierte que, si el escenario fiscal se deteriora como proyecta, esa cifra podr\u00eda subir a $98,1 billones en 2027, el 4,6% del PIB, equivalente a cerca del 32% del recaudo tributario, aproximadamente uno de cada tres pesos recaudados por impuestos se destinar\u00eda solo a pagar intereses.<\/p>\n\n\n\n

Amorocho atribuye parte de ese incremento a un problema estructural, el Estado ejecut\u00f3 recursos con apropiaciones que no ten\u00edan rentas asignadas, generando el llamado rezago presupuestal, que aumenta el d\u00e9ficit fiscal y la necesidad de financiamiento.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEso llev\u00f3 a operaciones de manejo de deuda que no han sido bien vistas ni por la Contralor\u00eda ni por las calificadoras de riesgo, porque modifican el perfil de la deuda, toman obligaciones pactadas para vencimientos futuros, las traen al presente y reemplazan compromisos con tasas m\u00e1s bajas por nuevas obligaciones financiadas a tasas m\u00e1s altas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, la calificadora Fitch cuestion\u00f3 a MinHacienda porque para retirar deuda vieja con intereses bajos, el Gobierno emiti\u00f3 nuevos bonos a tasas m\u00e1s altas que las que prevalec\u00edan antes. Amorocho calcula que, como consecuencia, la tasa de inter\u00e9s efectiva de los TES pas\u00f3 del 8,3% al 9,4% en un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Salazar agrega que, con niveles similares de deuda sobre PIB, el gobierno anterior se financiaba en pesos entre 7% y 11%, mientras que hoy el costo de financiamiento ronda el 14%. La deuda, insiste, no importa solo por su tama\u00f1o sino por la tasa a la que fue contratada, porque una deuda m\u00e1s costosa implica que una mayor parte del presupuesto se destinar\u00e1 \u00fanicamente a pagar intereses, desplazando inversi\u00f3n p\u00fablica, infraestructura, educaci\u00f3n o programas sociales.<\/p>\n\n\n\n

Salazar cierra con la pregunta que, a su juicio, define la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas, \u201cno basta con preguntar cu\u00e1nto debe el pa\u00eds, tambi\u00e9n hay que preguntar cu\u00e1nto costar\u00e1 pagar esa deuda en el futuro\u201d.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, el documento del Carf \u201cEl desequilibrio y la sostenibilidad fiscal\u201d advierte que el gasto estar\u00eda subestimado y que la deuda neta llegar\u00eda a 61% del PIB en 2026, el m\u00e1ximo de la historia, con un d\u00e9ficit primario de -4,1% del PIB, de los m\u00e1s altos del siglo. Para 2030, el Carf proyecta que la deuda neta podr\u00eda subir a 64,2% del PIB. El mismo documento calcula que en 2027 Colombia pagar\u00eda $98,1 billones solo en intereses, 4,6% del PIB, cerca de uno de cada tres pesos del recaudo de ese a\u00f1o. Colombia, seg\u00fan ese an\u00e1lisis, termin\u00f3 2025 con el peor balance primario de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 le espera al pr\u00f3ximo gobierno?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Amorocho calcula que el ajuste fiscal necesario<\/strong>, resultado de la brecha entre el 16,1% del PIB de ingresos y el 21,1% de gastos<\/strong>, debe ubicarse entre $60 billones y $100 billones.<\/strong> Plantea una f\u00f3rmula mixta, una reforma tributaria<\/a> que no suba tarifas sino que busque formalizaci\u00f3n<\/strong> y sostenga o incluso baje la tasa de renta empresarial, combinada con una reducci\u00f3n del gasto que revise funciones y procesos duplicados en entidades del Estado.<\/p>\n\n\n\n

A esa f\u00f3rmula se suma la idea del presidente electo<\/a> y el ministro de Hacienda designado<\/a> de reperfilar la deuda para generar ahorros. Amorocho propone una trayectoria de ajuste distribuida en cuatro a\u00f1os: $20 billones en lo que resta de 2026, $40 billones en 2027, $20 billones en 2028 y $20 billones en 2029, con el fin de dar sostenibilidad a las finanzas p\u00fablicas sin comprometer el crecimiento econ\u00f3mico ni la pol\u00edtica social.<\/p>\n\n\n\n

Machado insiste en que la extrema concentraci\u00f3n de vencimientos a inicios de 2027 deja al nuevo gobierno solo semanas para estructurar financiamiento<\/strong> coordinado con multilaterales y ejecutar un canje de deuda.<\/p>\n\n\n\n

Monta\u00f1ez-Herrera resume el legado en tres factores combinados: una deuda elevada, d\u00e9ficits fiscales persistentes y un costo creciente por intereses, una mezcla que reduce el margen de maniobra del pr\u00f3ximo gobierno y hace m\u00e1s exigente el proceso de consolidaci\u00f3n fiscal.<\/p>\n\n\n\n

Lea tambi\u00e9n:LA COPA DEL MUNDO EST\u00c1 ROMPIENDO TODOS LOS R\u00c9CORDS. https:\/\/elchiq.com\/index.php\/2026\/06\/22\/la-copa-del-mundo-esta-rompiendo-todos-los-records\/<\/p>\n\n\n\n

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