{"id":12371,"date":"2026-07-24T21:32:24","date_gmt":"2026-07-25T02:32:24","guid":{"rendered":"https:\/\/elchiq.com\/?p=12371"},"modified":"2026-07-24T21:32:24","modified_gmt":"2026-07-25T02:32:24","slug":"el-legado-de-ricardo-roa-en-ecopetrol-13-trimestres-en-rojo-y-7-grandes-escandalos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/2026\/07\/24\/el-legado-de-ricardo-roa-en-ecopetrol-13-trimestres-en-rojo-y-7-grandes-escandalos\/","title":{"rendered":"El legado de Ricardo Roa en Ecopetrol: 13 trimestres en rojo y 7 grandes esc\u00e1ndalos"},"content":{"rendered":"\n

Ecopetrol acumul\u00f3 13 trimestres seguidos de ca\u00edda en utilidades hasta 2026, mientras Ricardo Roa enfrenta juicio por tr\u00e1fico de influencias y financiaci\u00f3n irregular de campa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

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Por: redacci\u00f3n El Colombiano y elchiq.comhttps:\/\/www.google.com\/search?q=elchiq&oq=elch&gs_l<\/a><\/p>\n\n\n\n

Trece trimestres en rojo. Ese es el n\u00famero que resume el paso de Ricardo Roa por la Presidencia de Ecopetrol. Desde que tom\u00f3 posesi\u00f3n el 30 de abril de 2023 hasta el primer trimestre de 2026, la petrolera m\u00e1s importante del pa\u00eds no logr\u00f3 un solo trimestre con ganancias superiores a las del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

A esa cifra se sumaron este a\u00f1o dos procesos judiciales, tres rebajas de calificaci\u00f3n crediticia y un historial de esc\u00e1ndalos que termin\u00f3 por sellar su salida definitiva, anunciada para el 30 de julio de 2026.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, las utilidades de Ecopetrol durante la era Ricardo Roa al frente de Ecopetrol pasaron de $33,4 a $9 billones.<\/p>\n\n\n\n

13 trimestres seguidos en n\u00fameros rojos registr\u00f3 Ecopetrol bajo Ricardo Roa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La cuenta empieza en un buen momento, cuando en 2022, antes de que Roa llegara al cargo, Ecopetrol hab\u00eda crecido 100% en utilidades netas. Pero ese impulso se apag\u00f3 r\u00e1pido. En el primer trimestre de 2023, que coincidi\u00f3 con el primer reporte de resultados bajo la presidencia de Roa, la utilidad neta ya ca\u00eda 13,9% frente al a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

De ah\u00ed en adelante, la tendencia no se revirti\u00f3, ya que en el segundo trimestre de 2023 la utilidad se desplom\u00f3 61% frente al mismo periodo de 2022, la ca\u00edda m\u00e1s fuerte de toda la serie. En el tercer trimestre baj\u00f3 46,5% y en el cuarto, la petrolera cerr\u00f3 con $4,2 billones en utilidad neta, por debajo de lo reportado un a\u00f1o atr\u00e1s, en medio de menores precios del crudo.<\/p>\n\n\n\n

El 2024 tampoco trajo alivio, cuando los cuatro trimestres registraron descensos frente a sus equivalentes de 2023, solo en el primero, la utilidad cay\u00f3 29,1%. En 2025 la historia se repiti\u00f3 con m\u00e1s fuerza todav\u00eda. El a\u00f1o completo cerr\u00f3 con una ca\u00edda de 39,5% en la utilidad anual y el \u00faltimo trimestre registr\u00f3 una contracci\u00f3n cercana al 60% frente al mismo periodo de 2024.<\/p>\n\n\n\n

El primer trimestre de 2026 no rompi\u00f3 la racha, aunque la desaceler\u00f3, cuando la utilidad neta baj\u00f3 7,7% frente al mismo periodo de 2025, con lo que se completaron 13 trimestres consecutivos a la baja. Antes de esta \u00faltima cifra, un conteo de analistas ya advert\u00eda que, en los nueve trimestres anteriores, las ganancias de la petrolera hab\u00edan ca\u00eddo a un ritmo promedio del 29,37%.<\/p>\n\n\n\n

Un primer trimestre golpeado por el d\u00f3lar y el impuesto al patrimonio<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al ponerle lupa a los resultados recientes, que corresponden a los del primer trimestre de 2026, la tendencia es m\u00e1s marcada con $2,8 billones de utilidad neta, frente a los $3,1 billones del mismo periodo de 2025. Los ingresos llegaron a $28,6 billones, con una ca\u00edda de 8,7%, y la producci\u00f3n del grupo se ubic\u00f3 en 725.200 barriles diarios, 2,7% menos que un a\u00f1o atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

La compa\u00f1\u00eda explic\u00f3 parte de esa ca\u00edda por un factor cambiario: aunque el precio internacional del petr\u00f3leo, en especial el Brent, mostr\u00f3 cierta recuperaci\u00f3n, la revaluaci\u00f3n del peso le rest\u00f3 $2,6 billones a los ingresos. A eso se sumaron menores vol\u00famenes vendidos en el mercado local, que bajaron 5,9% hasta 394.000 barriles diarios, y exportaciones por 509.400 barriles diarios, con una ca\u00edda de 5,2%. En total, los vol\u00famenes comercializados se redujeron 5,5%.<\/p>\n\n\n\n

A ese panorama se sum\u00f3 el impuesto al patrimonio creado por el Gobierno en 2026, que le cost\u00f3 a Ecopetrol $1,2 billones, seg\u00fan reconoci\u00f3 la propia empresa. La tarifa aplicada oscil\u00f3 entre 0,5% y 1,6%, siendo esta \u00faltima la que pagan las compa\u00f1\u00edas con actividad petrolera, como Ecopetrol y su filial Hocol.<\/p>\n\n\n\n

Del total del tributo, 41% correspondi\u00f3 al segmento de refinaci\u00f3n y petroqu\u00edmicos, 34% a exploraci\u00f3n y producci\u00f3n, 20% a transporte y log\u00edstica, y 5% a transmisi\u00f3n de energ\u00eda y v\u00edas. Analistas de Corficolombiana y Davivienda Corredores coincidieron en que este impuesto extraordinario tuvo un peso importante sobre el resultado final.<\/p>\n\n\n\n

La lista de esc\u00e1ndalos que rodean a Ricardo Roa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. El apartamento con descuento y el tr\u00e1fico de influencias<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El caso que m\u00e1s golpe\u00f3 la administraci\u00f3n de Roa tiene que ver con la compra de un apartamento. Seg\u00fan la acusaci\u00f3n formal que radic\u00f3 la Fiscal\u00eda, el empresario Juan Guillermo Mancera intervino en el negocio mediante el cual Roa adquiri\u00f3 el apartamento 901 del edificio Entre Parques, en Bogot\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

El valor comercial del inmueble estaba calculado en $2.727 millones, pero Roa termin\u00f3 compr\u00e1ndolo por $1.800 millones, un descuento cercano a $927 millones, equivalente a 34% por debajo del precio de mercado. Mancera, adem\u00e1s, habr\u00eda actuado como intermediario y garante de un pago en cuotas y sin intereses.<\/p>\n\n\n\n

La propiedad se transfiri\u00f3 mediante escritura p\u00fablica el 7 de diciembre de 2022, con una nota que indicaba que el vendedor ya hab\u00eda recibido la totalidad del dinero. Sin embargo, seg\u00fan la Fiscal\u00eda, los pagos reales se hicieron entre enero de 2023 y marzo de 2024, girados por la empresa Innova Mercadeo, vinculada a Mancera, a favor de Priscenton International, la propietaria del apartamento.<\/p>\n\n\n\n

La compra se cerr\u00f3 meses antes de que Roa asumiera la Presidencia de Ecopetrol. Ya en el cargo, habr\u00eda buscado \u201cdevolver\u201d el favor impulsando que una empresa cercana a Mancera se quedara con el proyecto de regasificaci\u00f3n Chuchupa-Ballena LNG, que se evaluaba en Hocol, la filial de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n donde Roa tambi\u00e9n presid\u00eda la junta directiva.<\/p>\n\n\n\n

El contrato finalmente no se concret\u00f3, despu\u00e9s de que visitas t\u00e9cnicas de la compa\u00f1\u00eda recomendaran suspender la iniciativa. Aun as\u00ed, la Fiscal\u00eda considera que la instrucci\u00f3n para favorecer al empresario ya configur\u00f3 el delito de tr\u00e1fico de influencias de servidor p\u00fablico. El caso ahora espera que un juez fije la fecha de la audiencia de acusaci\u00f3n, antes de entrar a la etapa de juicio.<\/p>\n\n\n\n

2. Los $58.000 millones de la campa\u00f1a Petro Presidente<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El segundo proceso judicial contra Roa tiene que ver con su paso como gerente de la campa\u00f1a Petro Presidente 2022, por presunta financiaci\u00f3n irregular. Ya fue imputado por este caso y espera que la Fiscal\u00eda radique el escrito de acusaci\u00f3n formal.<\/p>\n\n\n\n

Una investigaci\u00f3n de la revista Cambio <\/em>revel\u00f3 que, por tres cuentas bancarias a nombre de Roa, circularon m\u00e1s de 58.000 millones de pesos durante la campa\u00f1a de 2022, una cifra que supera con creces tanto los topes legales de la \u00e9poca, $27.453 millones para primera vuelta y $12.840 millones para segunda vuelta, como los gastos que la campa\u00f1a report\u00f3 oficialmente: $19.402 millones.<\/p>\n\n\n\n

Los movimientos se concentraron entre febrero y julio de 2022, justo en el periodo de la consulta interpartidista, la primera vuelta y la segunda vuelta presidencial.<\/p>\n\n\n\n

Roa abri\u00f3 tres cuentas en la Cooperativa Financiera Confiar, la primera, el 26 de enero de 2022, d\u00edas despu\u00e9s de que Petro formalizara su inscripci\u00f3n como precandidato, recibi\u00f3 11.406 millones de pesos entre febrero y marzo, antes de vaciarse en abril. La segunda, abierta el 6 de abril, movi\u00f3 31.388 millones. Y la tercera, abierta el 1 de junio, cuando arranc\u00f3 formalmente la campa\u00f1a de segunda vuelta, recibi\u00f3 cerca de 11.754 millones, la mayor\u00eda en junio, el mes en que Petro gan\u00f3 la presidencia.<\/p>\n\n\n\n

En total, las tres cuentas de Confiar sumaron m\u00e1s de 54.500 millones de pesos en movimientos durante el a\u00f1o electoral. A esto se suman ingresos identificados en otras entidades: cerca de 3.397 millones de pesos en una cuenta de Bancolombia y aproximadamente 376 millones de pesos en cuentas de Davivienda. Los registros muestran un pico de m\u00e1s de 1.800 millones de pesos en junio de 2022, justo cuando se disputaba la segunda vuelta.<\/p>\n\n\n\n

Roa inici\u00f3 vacaciones el 7 de abril de 2026 y encaden\u00f3 una licencia no remunerada de 30 d\u00edas que estir\u00f3 su ausencia hasta finales de junio. Mientras tanto, la Fiscal\u00eda radic\u00f3 la acusaci\u00f3n formal por tr\u00e1fico de influencias en el caso del apartamento y avanz\u00f3 en el proceso por la financiaci\u00f3n irregular de la campa\u00f1a de 2022.<\/p>\n\n\n\n

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3. El contrato de 5,8 millones de d\u00f3lares para vigilar a 70 funcionarios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Otro de los episodios que m\u00e1s ruido gener\u00f3 fue la revelaci\u00f3n de un contrato con la firma estadounidense Covington & Burling LLP, que originalmente era por 875.000 d\u00f3lares para medir el impacto de los esc\u00e1ndalos de Roa en la imagen de Ecopetrol ante los mercados internacionales.<\/p>\n\n\n\n

El 31 de diciembre de 2024, un otros\u00ed elev\u00f3 ese contrato a 5,8 millones de d\u00f3lares, un cambio que, seg\u00fan informaci\u00f3n de El Tiempo<\/em>, gener\u00f3 molestia dentro de la junta directiva.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, el objetivo del contrato termin\u00f3 incluyendo una instrucci\u00f3n para retener, sin alterar ni destruir, cualquier tipo de informaci\u00f3n (correos, dispositivos, documentos f\u00edsicos o electr\u00f3nicos) relacionada con altos ejecutivos de la petrolera y sus filiales.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan la Fiscal\u00eda, esa instrucci\u00f3n habr\u00eda derivado en la interceptaci\u00f3n de comunicaciones de al menos 70 altos funcionarios de Ecopetrol y filiales como Hocol y Cenit, con el argumento de buscar al \u201ctopo\u201d que filtraba informaci\u00f3n a los medios.<\/p>\n\n\n\n

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Entre las personas se\u00f1aladas como sujetas a esa \u201cretenci\u00f3n selectiva\u201d est\u00e1n Luis Alberto Zuleta, entonces miembro de la junta directiva; Rafael Ernesto Guzm\u00e1n Ayala, vicepresidente ejecutivo; Nicol\u00e1s Azcu\u00e9naga Ram\u00edrez, vicepresidente de nuevos negocios; Fabio Ortega, gerente de nuevos negocios en Hocol; Alberto Enrique Consuegra, vicepresidente ejecutivo operativo; Elsa Jeanneth Jaimes, vicepresidenta Costa Afuera; y Germ\u00e1n Gonz\u00e1lez, secretario general. Todo indica que la renuncia de la entonces miembro de junta M\u00f3nica de Greiff estuvo relacionada con su oposici\u00f3n a ese otros\u00ed, quien se sinti\u00f3 traicionada por la decisi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

4. 42 millones de d\u00f3lares por unas plantas que deb\u00edan ser gratis<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Una investigaci\u00f3n period\u00edstica revel\u00f3 que Ecopetrol pag\u00f3 42 millones de d\u00f3lares en junio de 2024 por las plantas de energ\u00eda Termomorichal I y II, en Campo Rubiales, cuando en teor\u00eda deb\u00edan haberse transferido sin costo desde 2016, tras la salida de Pacific Rubiales del negocio.<\/p>\n\n\n\n

La operaci\u00f3n involucr\u00f3 al fallecido empresario William V\u00e9lez y al empresario Serafino I\u00e1cono. Aunque inicialmente se buscaba una transferencia gratuita, la empresa de V\u00e9lez exigi\u00f3 m\u00e1s de 40 millones de d\u00f3lares; tras un nuevo an\u00e1lisis jur\u00eddico y un concepto externo, Ecopetrol termin\u00f3 pagando.<\/p>\n\n\n\n

El 49% de Termomorichal S.A.S. pertenece a Genser Power Inc., una sociedad registrada en las Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas. Un informe confidencial de cumplimiento de Ecopetrol, fechado el 23 de octubre de 2024, identific\u00f3 como beneficiarios reales de esa sociedad a Leopoldo Alejandro Betancourt L\u00f3pez y Francisco Convit Guruceaga, ambos fundadores de Derwick Associates, la empresa venezolana acusada por el Departamento de Justicia de Estados Unidos de sobornar a funcionarios de PDVSA para obtener contratos sobrevalorados por 2.900 millones de d\u00f3lares en total.<\/p>\n\n\n\n

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Convit est\u00e1 formalmente imputado en Estados Unidos desde 2018 y hoy es pr\u00f3fugo. Betancourt, identificado en el mismo expediente como \u201cConspirador No. 2\u201d, fue detenido dos veces en Londres durante 2025, la \u00faltima bajo una orden de extradici\u00f3n solicitada por Suiza, y tiene fijada una audiencia de extradici\u00f3n para el 5 de mayo de 2026. En la misma red aparece Harry Sargeant III, se\u00f1alado en el Congreso de Estados Unidos por \u201cpillaje de guerra\u201d y desautorizado p\u00fablicamente por Donald Trump en febrero de 2026.<\/p>\n\n\n\n

Un informe anterior de la firma Control Risks, elaborado para Ecopetrol en marzo de 2024, ya hab\u00eda identificado como beneficiarios finales del Grupo Genser a los empresarios venezolanos Jos\u00e9 Francisco Arata, Miguel de la Campa y el propio Serafino I\u00e1cono, todos exdirectivos de Pacific Rubiales, a trav\u00e9s de otra sociedad de las Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, Blue Pacific Asset Corporation.<\/p>\n\n\n\n

I\u00e1cono aparece adem\u00e1s como un nodo central en otra conexi\u00f3n, es due\u00f1o de la firma que le vendi\u00f3 el apartamento a Roa, y su nombre est\u00e1 ligado a Pablo Navarro, actual CEO de LNG Energy en Colombia y antiguo ejecutivo de Bank of America que trabaj\u00f3 con \u00e9l en los tiempos de Pacific Rubiales. I\u00e1cono ha insistido en que, para el momento del pago de los 42 millones de d\u00f3lares, ya no era socio de Genser.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, para junio de 2024, la junta directiva de Ecopetrol inclu\u00eda a cinco miembros designados por el Gobierno Petro en marzo de ese a\u00f1o, \u00c1ngela Mar\u00eda Robledo, Tatiana Roa, Guillermo Garc\u00eda Realpe, \u00c1lvaro Torres Mac\u00edas y Edwin Palma, que debieron revisar y aprobar tanto la transacci\u00f3n como los informes de debida diligencia que la sustentaban. La exigencia pesa especialmente porque Ecopetrol cotiza en la Bolsa de Nueva York y est\u00e1 sujeta a las normas de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), lo que obligaba a la junta a conocer o poder conocer tanto el informe de Control Risks de marzo de 2024 como el documento interno de octubre de ese a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

5. La v\u00eda Puerto Gait\u00e1n-Rubiales y los $213.000 millones redistribuidos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Otra investigaci\u00f3n revel\u00f3 que Ecopetrol habr\u00eda frenado una licitaci\u00f3n del Inv\u00edas para la v\u00eda Puerto Gait\u00e1n-Rubiales, clave porque por ella se transporta el 30% del petr\u00f3leo del pa\u00eds, para luego redistribuir $213.000 millones entre entidades locales.<\/p>\n\n\n\n

El proyecto se hab\u00eda acordado en 2022 con una bolsa de $512.000 millones, pero hoy solo tiene ocho kil\u00f3metros pavimentados y un tramo de 27 kil\u00f3metros sin financiaci\u00f3n. Los recursos quedaron en manos del Inv\u00edas, la Agencia de Infraestructura del Meta y la Alcald\u00eda de Puerto Gait\u00e1n, con contratos adjudicados a firmas vinculadas a pol\u00edticos regionales y se\u00f1alamientos de posibles sobrecostos y falta de competencia.<\/p>\n\n\n\n

6. Juli\u00e1n Caicedo y la injerencia en decisiones internas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El constructor Johny Giraldo, encargado de remodelar el apartamento de Roa, denunci\u00f3 en entrevista con el periodista Daniel Coronell irregularidades en los pagos de esa obra. Seg\u00fan Giraldo, la remodelaci\u00f3n cost\u00f3 cerca de $2.300 millones, de los cuales \u00e9l recibi\u00f3 unos $2.000 millones, presuntamente entregados en efectivo y en cajas, con la intermediaci\u00f3n del abogado Hernando Ballesteros y de un tercero vinculado al fallecido William V\u00e9lez.<\/p>\n\n\n\n

Giraldo dijo desconocer el origen de esos recursos y afirm\u00f3 que Juli\u00e1n Caicedo, pareja de Roa, tendr\u00eda influencia en decisiones internas de la petrolera. El constructor asegur\u00f3 temer por su vida y responsabiliz\u00f3 tanto a Roa como a Caicedo si le llegara a pasar algo.<\/p>\n\n\n\n

A esta lista se suman otros episodios se\u00f1alados por distintos medios como la presi\u00f3n de Roa para que Jorge Carrillo llegara a la presidencia de la filial ISA pese a no cumplir, seg\u00fan los cuestionamientos, con el perfil requerido, y la decisi\u00f3n de que Ecopetrol desistiera de participar en el Proyecto Oslo, una iniciativa con potencial para aumentar las reservas de la empresa y comparable en magnitud al negocio que en su momento llev\u00f3 a la compra de ISA, tras una petici\u00f3n expresa del presidente Gustavo Petro.<\/p>\n\n\n\n

7. El caso Helistar<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Fiscal\u00eda 21 Especializada en delitos contra la administraci\u00f3n p\u00fablica asumi\u00f3 adem\u00e1s la investigaci\u00f3n penal contra Roa y otros altos funcionarios de Ecopetrol por presuntas irregularidades contractuales que habr\u00edan favorecido a la empresa Helistar. El caso parti\u00f3 de una denuncia de la firma Helicol, que asegura que se habr\u00eda dise\u00f1ado un esquema de contrataci\u00f3n con \u201cpliegos a la medida de Helistar\u201d que impidi\u00f3 una competencia real por el contrato.<\/p>\n\n\n\n

Las calificadoras prendieron las alarmas por Ecopetrol<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. Fitch: una gobernanza que se debilita<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A finales de 2025, Fitch Ratings mantuvo la calificaci\u00f3n crediticia positiva de Ecopetrol, pero advirti\u00f3 sobre un deterioro en su gobierno corporativo. \u201cGobernanza debilitada\u201d, se\u00f1al\u00f3 la agencia, que puso el foco en decisiones sobre adquisiciones estrat\u00e9gicas y en la composici\u00f3n de la junta directiva.<\/p>\n\n\n\n

Fitch reconoci\u00f3 la solidez de los estatutos que protegen la independencia frente al accionista mayoritario, pero advirti\u00f3 que decisiones recientes generaban dudas sobre el nivel real de esa independencia.<\/p>\n\n\n\n

La calificadora cit\u00f3 como ejemplo la renuncia de los entonces miembros de junta Juan Jos\u00e9 Echavarr\u00eda y Luis Alberto Zuleta, anunciada a finales de agosto de 2025, en medio de las investigaciones contra Roa por su papel como gerente de la campa\u00f1a presidencial de Gustavo Petro. Para Fitch, ese ruido institucional pod\u00eda terminar afectando la capacidad de la empresa para sumar reservas, mantener su producci\u00f3n y acceder al mercado de bonos en buenas condiciones.<\/p>\n\n\n\n

2. S&P baja la nota de BB a BB-<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 8 de abril de 2026, tras el recorte de la calificaci\u00f3n soberana de Colombia, S&P Global Ratings baj\u00f3 la nota de Ecopetrol de BB a BB-. La agencia explic\u00f3 que la calificaci\u00f3n de la petrolera est\u00e1 \u201climitada por el perfil crediticio del soberano\u201d, ya que el Gobierno posee el 88,49% de las acciones y depende de sus dividendos y regal\u00edas para financiar el presupuesto nacional. Solo el a\u00f1o pasado, Ecopetrol le transfiri\u00f3 cerca de $11,5 billones a la Naci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

S&P mantuvo el perfil crediticio individual de la empresa, es decir, su fortaleza como negocio, sin contar el efecto del Estado, en bb+, reconociendo que la probabilidad de respaldo del Gobierno en momentos de estr\u00e9s sigue siendo \u201cmuy alta\u201d. Pero mientras el pa\u00eds recibi\u00f3 una perspectiva estable, Ecopetrol qued\u00f3 con perspectiva negativa.<\/p>\n\n\n\n

La agencia se\u00f1al\u00f3 tres focos de riesgo, un gobierno corporativo calificado como \u201cmoderadamente negativo\u201d en medio de la incertidumbre judicial de Roa y la falta de mayor\u00eda independiente en la junta (solo cuatro de nueve miembros lo son); una producci\u00f3n estancada, que en 2025 promedi\u00f3 745.000 barriles diarios, por debajo de la meta de 750.000; y el riesgo de priorizar el pago de dividendos por encima de la inversi\u00f3n necesaria para mantener y crecer las reservas.<\/p>\n\n\n\n

Para S&P, el problema central sigue siendo la gobernanza, porque la influencia de instrucciones desde la Casa de Nari\u00f1o sobre las decisiones de una junta que, en teor\u00eda, es aut\u00f3noma.<\/p>\n\n\n\n

3. Moody\u2019s tambi\u00e9n recorta la nota<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Menos de 20 d\u00edas despu\u00e9s del golpe de S&P, Moody\u2019s redujo la calificaci\u00f3n global de Ecopetrol de Ba1 a Ba2 y cambi\u00f3 la perspectiva de estable a negativa. La calificaci\u00f3n individual del negocio se mantuvo en b1, lo que indica que, por s\u00ed sola, la empresa conserva fundamentos razonablemente s\u00f3lidos.<\/p>\n\n\n\n

El informe tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 la rotaci\u00f3n de altos directivos durante los \u00faltimos 12 a 18 meses como un factor que \u201csubraya la exposici\u00f3n de la empresa al riesgo de gobierno corporativo relacionado con el Estado\u201d. Este an\u00e1lisis coincidi\u00f3 con la salida temporal de Roa de la presidencia, el directivo inici\u00f3 vacaciones el 7 de abril de 2026 y, al terminarlas, tom\u00f3 una licencia no remunerada de 30 d\u00edas que extendi\u00f3 su ausencia hasta finales de junio, sin que quedara claro su futuro en la junta de la filial ISA.<\/p>\n\n\n\n

En el frente financiero, Moody\u2019s advirti\u00f3 sobre el riesgo de que Ecopetrol financie con deuda de corto plazo operaciones como la compra de activos en Brasil, valorada en m\u00e1s de 1.000 millones de d\u00f3lares, y proyect\u00f3 que el flujo de caja libre podr\u00eda seguir en terreno negativo hacia 2026, en medio de altos niveles de inversi\u00f3n, pago de dividendos y posibles atrasos relacionados con el FEPC. La combinaci\u00f3n de esos factores, advirti\u00f3 la calificadora, podr\u00eda traducirse en una liquidez m\u00e1s ajustada entre 2026 y 2027.<\/p>\n\n\n\n

Las razones de la salida de Roa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, la combinaci\u00f3n de 13 trimestres de resultados a la baja, tres rebajas de calificaci\u00f3n crediticia y una bater\u00eda de investigaciones judiciales termin\u00f3 por definir el desenlace.<\/p>\n\n\n\n

Roa tom\u00f3 posesi\u00f3n el 30 de abril de 2023. En mayo de 2025 se conoci\u00f3 el proceso por el contrato con Covington & Burling y se revel\u00f3 que las utilidades de Ecopetrol hab\u00edan ca\u00eddo m\u00e1s de 44% desde su llegada. En junio de ese a\u00f1o, Roa denunci\u00f3 amenazas de muerte y filtraciones internas, mientras se hac\u00eda p\u00fablica la denuncia sobre la compra del apartamento.<\/p>\n\n\n\n

En agosto, el expresidente de Hocol, Luis Enrique Rojas, denunci\u00f3 persecuci\u00f3n e irregularidades bajo su gesti\u00f3n. En noviembre, el Consejo Nacional Electoral sancion\u00f3 a la campa\u00f1a Petro Presidente, de la que Roa fue gerente, por violar los topes de financiaci\u00f3n en 1,4 millones de d\u00f3lares. En febrero de 2026 lleg\u00f3 la imputaci\u00f3n penal de la Fiscal\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Roa inici\u00f3 vacaciones el 7 de abril de 2026 y encaden\u00f3 una licencia no remunerada de 30 d\u00edas que estir\u00f3 su ausencia hasta finales de junio. Mientras tanto, la Fiscal\u00eda radic\u00f3 la acusaci\u00f3n formal por tr\u00e1fico de influencias en el caso del apartamento y avanz\u00f3 en el proceso por la financiaci\u00f3n irregular de la campa\u00f1a de 2022.<\/p>\n\n\n\n

Roa ha insistido en su inocencia en ambos procesos, ha dicho que comparecer\u00e1 ante la justicia y que no tiene planes de salir del pa\u00eds. El 30 de julio de 2026 se confirm\u00f3 su salida definitiva de la presidencia de Ecopetrol, en medio de un historial de esc\u00e1ndalos que las calificadoras internacionales ya ven\u00edan advirtiendo desde hace m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

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Ecopetrol acumul\u00f3 13 trimestres seguidos de ca\u00edda en utilidades hasta 2026, mientras Ricardo Roa enfrenta juicio por tr\u00e1fico de influencias y financiaci\u00f3n irregular de campa\u00f1a. Por: redacci\u00f3n El Colombiano y elchiq.comhttps:\/\/www.google.com\/search?q=elchiq&oq=elch&gs_l Trece trimestres en rojo. Ese es el n\u00famero que resume el paso de Ricardo Roa por la Presidencia de Ecopetrol. Desde que tom\u00f3 posesi\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12371","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12371","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12371"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12371\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12377,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12371\/revisions\/12377"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12371"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12371"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elchiq.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12371"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}